💸 퇴근 후 경제노트 · 열네 번째 기록
주식 뉴스를 읽는데 미국 10년물 국채금리가 빠지지 않는다.
미국 정부에 돈을 빌려주는 이야기인데 왜 기업의 주가와 함께 나올까?
지난 글에서 본 채권 수익률을 투자자의 비교 기준으로 놓아보면 연결이 조금 쉬워진다.
🤔 비교할 수익률이 달라진다면
가령 미국 10년물 국채 수익률이 연 3%인 상황과 4%인 상황을 비교해보자.
이 숫자는 설명을 위한 가정이지 실제 시세가 아니다. 정부가 새로 모든 채권의 약속 이자를 바꿨다는 뜻이 아니라, 거래 가격에 반영된 수익률이 달라졌다는 뜻이다.
환율과 세금 등 다른 조건은 잠시 제외하고 비교 기준의 변화만 살펴본다.
실제 투자 수익을 계산한 표는 아니다.
| 비교할 것 | 연 3%일 때 | 연 4%일 때 |
|---|---|---|
| 10년물 국채 수익률 | 3% | 4% |
| 투자자의 비교 기준 | 기준 상황 | 더 높은 수익률 |
| 주가의 방향 | 이 숫자만으로 확정 못 함 | 이 숫자만으로 확정 못 함 |
📊 주식 밖의 선택지도 가격에 영향을 준다
국채 수익률은 금융시장에서 다른 자산의 수익을 비교할 때 쓰는 중요한 기준 중 하나다.
다른 조건이 같다면 시장에서 거래되는 국채의 수익률이 높아지면, 투자자는 주식처럼 더 불확실한 자산에서도 더 높은 수익을 기대할 수 있다.
앞서 「금리가 오르면 주식시장은 왜 흔들릴까?」에서 살펴본 것처럼, 같은 미래 이익에 지불하려는 가격이 낮아질 수 있다.
국채금리는 회사채 등 다른 금리의 기준점 중 하나로 작용하기 때문에, 기업의 자금조달 비용에도 영향을 줄 수 있다.
다만 회사마다 신용도와 계약 조건이 달라 국채금리가 오른 만큼 기업의 이자율이 똑같이 오르는 것은 아니다.
미국 국채는 국제 금융시장에서 널리 거래되는 비교 기준이라 국내 주식 뉴스에서도 자주 다뤄진다.
⚠️ 얼마나 올랐는지보다 왜 올랐는지도 보자
물가가 쉽게 잡히지 않을 것이라는 우려나 높은 금리가 오래 이어질 것이라는 예상 때문에 오를 수도 있고, 반대로 경기가 예상보다 강하다는 기대가 반영돼 오를 수도 있다.
경기 개선으로 기업 이익 기대도 커지면 주가가 함께 오를 수 있다.
또 10년물 수익률은 중앙은행이 정하는 기준금리와 같은 숫자가 아니다.
원화 투자자에게는 환율 변화도 별도의 변수다.
✍️ 오늘의 기록
국채금리는 주식 밖의 비교 기준이다. 상승만 보고 주가 하락을 단정할 수는 없다.
숫자를 봤다면 한 번 더 물어보자.
“어느 만기의 국채금리이고, 왜 움직였을까?”
앞으로도 금리 숫자 하나보다 그 변화의 이유와 기업에 닿는 경로를 함께 살펴보려 한다.
※ 본문의 수치는 개념 설명을 위해 만든 가상의 사례입니다.
※ 이 글은 경제·투자 관련 정보를 공부하고 정리한 내용이며, 특정 종목에 대한 투자 추천이나 매수·매도 권유가 아닙니다.